通货膨胀和经济增长的关联性分析

摘要：通货膨胀和经济增长是两个非常重要的宏观经济现象，通货膨胀率是反映一国宏观经济整体是否稳定的重要经济指标，而经济增长率更是反映一个国家经济实力的重要标志。实现较低的通货膨胀率，同时保持较高的经济增长率是许多国家和政府进行宏观调控的重要目标。为此，应用单位根检验方法、协整理论以及向量自回归（VAR）三种经济计量模型与方法，对的通货膨胀率与经济增长率之间的关系进行研究。

　　关键词：通货膨胀率；经济增长率；协整；VAR模型

　　中图分类号：F12文献标志码：A文章编号：1673-291X（2014）16-0005-02

　　引言

　　改革开放以来，的经济增长一直保持较快的发展势头，但是其间也经历了几次较高的通货膨胀，连续几个月的物价水平变化超过10%。在目前全世界范围内出现通货紧缩的环境下，更是需要针对的经济现实，对此作出一个清楚的判断。

　　对于经济增长和通货膨胀关联性的研究，成果相当丰富，其中刘霖、靳云汇（2005）的研究表明从长期视角来看，通货膨胀对经济增长起到阻碍的作用，同时由于经济增长会促使货币供应适度增长而促使物价水平的上升。王林辉（2007）对经济增长的主要因素进行了深入的理论与实证分析，研究了推动经济增长的要素投入的动态特征。

　　一、通货膨胀和经济增长关系的计量分析

　　为了研究通货膨胀率和经济增长率之间的关系，本文使用经济计量模型与方法对其进行定量的研究。

　　（一）数据的收集与整理

　　本文选取2001年1月份至2013年9月份的时间序列数据（数据来源于国家统计局网站），选取的指标为月度的CPI增长率、季度GDP增长率。季度GDP增长率进行频率转换得到月度GDP增长率。

　　（二）实证分析

　　1.动态路径图。经济增长率和通货膨胀率的动态路径图（如图1所示）。从图1中可以看出经济增长率和通货膨胀率的波动相似；两者的波动成分均出现了一定程度的波动聚类现象；相比经济增长率序列，通货膨胀率序列的波动明显持续了较长的时间，这意味着价格粘性的存在。（Gt序列表示的是经济增长率，Πt序列表示的是通货膨胀率）。

　　2.平稳性检验。平稳的时间序列具有良好的统计性质，变量之间能够建立稳定的回归方程，我们可以据此分析变量之间的相互影响，并预测经济变量的未来趋势。如果时间序列不平稳，那么即使回归方程整体显著，那么仍然是伪回归，于是对于时间序列的建模，首先要进行平稳性检验，一般来说均采用ADF检验。

　　表1时间序列的平稳性检验

　　注：表中的T统计量的值是在检验模型中含有常数项和趋势项。

　　由表1中可以看出Gt和Πt一阶差分后的序列平稳，表明经济增长率和通货膨胀率序列都是一阶单整的。

　　3.协整检验。对于每一个时间序列来说，可能他们是非平稳的，序列的均值方差等会随着时间而变化，但是一些时间序列的线性组合却具有平稳序列的性质，这就是所谓的协整。

　　协整检验的目的就是检验非平稳变量之间是否存在协整关系：一种方法是基于回归系数的Johansen检验；另一种是基于回归残差的EG检验。对于两变量的协整检验，我们通常采用EG两步法，这种方法就是对回归方程的残差进行单位根检验，假设协整关系存在，因变量能被自变量的线性组合解释，两者之间存在稳定的均衡关系，因变量不能被自变量所解释的部分便是残差，那么这个残差序列一定就是平稳的。据此我们对通货膨胀率序列和经济增长率序列进行EG两步法的协整检验。

　　根据上文可知Gt和Πt均为I（1）序列，先对两个序列做回归方程，然后对回归方程的残差进行平稳性检验，结果（见表2）。从表2中可以看出残差序列平稳。所以两个时间序列之间存在如下的协整关系：

　　Gt=0.778357πt+0.114899+ut

　　协整关系表明，经济增长率Gt和通货膨胀率Πt之间存在长期均衡关系，并且具有显著的正相关性，可以得到当通货膨胀率变化一个单位后，经济增长率平均增加0.77835个单位。

　　4.VAR模型的建立。在度量了通货膨胀率与经济增长率之间的相关性，以及给出两者的长期影响关系的方向和影响程度之后，本文继续以VAR模型为工具，研究短期内二者对各自冲击的交互影响。

　　运用AIC信息和SIC信息准则取最小的原则来确定模型的滞后阶数，本文应取2阶，运用Eviews获得如下结果：

　　GDPt

　　CPIt=[1.179264，0.150488

　　0.062105，1.031262×GDPt-1

　　CPIt-1+-0.347643，-0.002700

　　0.005590，-0.135153]×GDPt-2

　　CPIt-2+u1t

　　u2t

　　其中·代表在5%显著水平下显著，系统整体在5%显著水平下显著，可以看到在以经济增长率为自变量的方程中，通货膨胀率的滞后项系数并不数显著，这表明通货膨胀率对经济增长率的影响不显著，即在名义冲击短期内对实际冲击的传导不能获得肯定，而在以通货膨胀率为自变量的方程中，经济增长率和通货膨胀率的滞后项系数均显著，这说明价格水平具有粘性，而且产出水平变化推动价格水平的变化。

　　（三）结论

　　在实证分析中，发现经济运行存在增长率和通货膨胀率之间显著的协整关系，二者显著地正相关，并且这样的相关性比较稳定。也就是说作为名义经济波动性代表的通货膨胀率对经济增长产生了正向的“溢出效应”。

　　通过使用VAR模型对通货膨胀率波动和经济增长率波动之间的影响关系进行考察，结果发现通货膨胀率的波动成分对于自身的单位冲击具有比较显著的正向反应，但经济增长率对于发生在通货膨胀率波动成分上的冲击反应并不敏感，并且经济增长率本身的冲击作用也没有形成持续效应。

　　二、对策建议

　　通货膨胀目标制是货币当局明确保证以物价稳定为首要目标，并将当局在未来一段时间所要达到的目标通货膨胀率公布于众；在全球化的环境下，要素价格扭曲将导致对全世界的补贴，最终影响承受通货膨胀的能力；改变经济增长方式，从“投入型增长模式”转化为“效率型增长模式”，提高对资源的利用效率；在坚持宏观调控和管理的时候，要正确处理计划和市场之间的关系，建立宏观经济增长与通胀的预警机制。

　　参考文献：

　　[1]高铁梅.计量经济分析方法与建模[M].北京：清华大学出版社，2009.

　　[2]潘石.现代通货控制论[M].长春：吉林大学出版社，2001：275-283.

　　[3]W·琼，P·J·马歇尔.通货膨胀与经济增长：关于促进论和促退论者见解的国际论证[J].经济学家译丛，1987，(10).

　　[4]Bollerslev，Tim，Generalizedautoregressiveconditionalheteroskedasticity[J]，JournalofEconometrics，1986(31)，307-327.

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