我国商业银行同业存款利率定价水平分析

　　一、商业银行同业存款定价的基本思想
　　商业银行同业存款定价应以合理资金回报、满足流动性需求、巩固市场份额及风险控制为目标。定价原则应该是在明确银行的阶段经营目标前提下，综合分析价格对客户的吸引力、银行的承受能力、资金用途、盈利能力、资金价格走势等因素，制定出最有利于自身的价格。
　　（一）同业存款定价理论介绍
　　从理论上看，同业存款定价方法主要分为以下四种：以成本为中心定价法、以市场为中心定价法、以存款账户管理成本为基础的定价法、以客户为中心定价法。
　　1以成本为中心定价法。
　　以成本为中心的定价方法是商业银行从自身角度出发，在确保实现目标利润基础上的定价方法。目标利润法和边际成本法是此种定价方法的两种表现形式。目标利润法的基本原理是按存款资金运用可得到的平均价格，减去商业银行经营成本和期望利润后得出可接受的同业存款成本，以此作为同业存款价格。边际成本法的基本原理是将新增同业存款需增加利息支出与商业银行运用新增同业存款资金所得预期利息收益相比较，以此来选择最佳的利率水平。边际成本即新增存款需增加的利息支出。计算公式为
　　边际成本=总成本变动额=新利率×新利率下筹集的资金额-旧利率×旧利率下筹集的资金额
　　边际成本率=总成本变动额÷筹集的新增资金额×100%
　　随着同业存款利率的提高，筹集的资金不断增加。假定预期的资金运用收益率一定，当边际成本低于边际收益时，商业银行的利润总额随着同业存款的增加不断上升；当边际成本高于边际收益时，商业银行的利润总额随着同业存款的增加而下降。由此可见，当边际成本等于边际收益时，商业银行的利润总额达到最高，此时的同业存款利率为商业银行的最佳选择。
　　2以市场为中心定价法。
　　以市场为中心定价可分为市场渗透和随行就市两种方法。市场渗透法是提供高于市场水平的高利率，从而吸引尽可能多的客户。商业银行希望由此带来的存款量的增加和相关资金业务的增加可以抵消较低的利润率。随行就市法是以商业银行同业的平均价格水平或竞争对手的现行价格为基础制定自身同业存款价格。
　　3以存款账户管理成本为基础的定价法。
　　此种定价方法通常以一个特定期间的账户平均余额（通常为每季度平均）以及存款到期日的天数、周数和月数等因素来确定不同存款价格。具体做法是：如果客户同业存款账户余额或一定时间内的利息积数保持在某一最低数额以上，则商业银行支付给客户很高的利息；一旦降到该最低水平以下，商业银行就会支付给客户较低的利息。
　　4以客户为中心定价法。
　　以客户为中心定价法是以商业银行和客户的整体关系为基础的同业存款定价模式。在定价过程中，综合考虑客户给商业银行带来的收益，即客户贡献度，除了要考虑筹集资金成本外，还应考虑客户的存款期限长短带来的利率风险、商业银行相关业务的收益和运营成本分摊等。通过对客户利润贡献度的分析，商业银行可以了解哪些客户为商业银行带来价值，哪些客户给商业银行造成实际的损失，并对不同的客户制定不同的定价策略。计算公式为
　　同业存款利率=（为客户提供所有服务的总收入-为该客户提供所有服务除同业存款利息以外的其他成本-商业银行目标利润）/同业存款额
　　（二）同业存款定价具体方法设计
　　商业银行业务未来的发展方向是建立以客户为中心的差别化定价体系。从适应利率市场化、提高业务盈利水平、巩固客户基础的角度出发，结合我国商业银行实际情况，同业存款业务定价应具体分为三个步骤：分析客户财务价值、评定客户非财务价值、结合市场利率水平修正定价。
　　一是分析客户财务价值，计算同业存款基础利率。在分析客户财务价值时，将同业客户的综合贡献与商业银行的目标利润相对应，推导出同业存款的基础价格。同业客户的综合贡献主要来源于资产、负债和中间业务，并扣减为上述业务的非预期损失配置经济资本的机会成本。
　　二是评定客户非财务价值，对基础利率进行修正。客户非财务价值的判定主要依靠一些定性指标，利用层次分析法将定性分析和定量分析法相结合。首先确定需要参考的指标体系，之后对每项指标赋予相应的权重，即可得出客户的非财务价值得分，从而对同业存款基础定价进行修正。
　　三是结合市场利率水平，对基础利率进行二次修正。商业银行在经营实践中，还需要结合市场上其他商业银行对同一家客户给出的同业存款利率，通过与同业客户的谈判或者与竞争对手的博弈，对基础利率进行二次修正，最终确定均衡价格。
　　二、商业银行同业存款定价现状
　　目前，我国商业银行同业存款业务定价主要体现在总行和分行两个层面。总行层面根据整体业务收益等情况制定内部资金转移价格（FundTransferPricing，FTP价格）或指导价格。分行层面根据总行FTP价格或指导价具体制定每笔业务的价格。

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