三、我国影子银行的利弊之辩

　　人们对影子银行的作用的评价经历了由完全负面向正负皆有的转变。在我国，我国政府对金融的管制使得金融市场的特征表现为金融抑制，我国的金融体系离自由市场机制还存在很大的差距。由于实际贷款利率偏低，导致了银行的信贷配给问题更加严重，在信贷资源的分配由政府主导的情况下，这种压低实际贷款利率的行为将事实上有利于国有企业，并进一步地恶化了非国有企业的融资状况。影子银行的出现能够在一定程度上缓解正规金融难以满足非国有企业融资需求的情况，且其实际贷款利率大大低于民间金融的利率水平。同时，由于存款利率较低，又由于储户的投资渠道不畅通，使得储户难以分享经济增长的好处。影子银行的出现也能改善这一状况。

　　当然，由于影子银行的金融创新特征，因而也带来了一些政策上的弊端。例如，它对货币政策提出了挑战。一方面，由于影子银行具有信用创造的功能，而其信用创造的过程又和传统商业银行的信用创造过程存在一定的区别，使得中央银行在以货币供应量为中间目标调控最终目标时，其调控效果必然大受影响；另一方面，影子银行体系的活跃还会对货币流通速度造成影响，同样会影响到央行对基础货币和货币供应量的调控。

　　四、对影子银行发展的对策

　　在影子银行概念提出之初，以堵为主的治理思潮是当时的主流观点。但随着人们认识的加深，疏堵结合、以疏为主的治理思潮渐成主流。在2014年的《通知》发布之前，国内尚无一个明确的治理影子银行的办法，基本还是遵循了以前的分业经营、分业监管的治理思路，许多影子银行的业务类型得不到有效监管。《通知》主要起到了三个方面的效果：一是“按谁批设机构谁负责”的原则，落实了监管责任；二是对影子银行的专项统计提出了要求；三是在一定程度上提出了具体的监管思路。可见，该通知将在一定程度上化解影子银行带来的风险。

　　但由于我国影子银行是应管制而生。因此，监管只是治标之策，我们更加需要采用疏为主的方式来化解影子银行所带来的问题。在疏的方面，我们认为应当采用如下的措施：一是统一监管标准。我国影子银行的出现很大程度上是出于监管套利的需要，如银信合作的理财业务的出现就是为了实现对银行和信托监管标准不同的监管套利。二是，进一步放松管制。例如，进一步推进利率市场化进程，即放松对存款利率的管制。部分影子银行业务正是应投资者获取更高投资收益的需求而生。三是，进一步向民间资本开放金融市场。金融资源的供求失衡也是导致影子银行迅速发展的重要原因。在正规金融无法满足金融资源需求者的需求时，民间资本借道影子银行体系向金融资源经济学论文需求者输送金融资源就成为了现实的可能。

　　参考文献

　　[1]马宁.中国影子银行的特征与风险分析[EB/OL]. http：//www. cf40.org.cn/plus/view.php？aid=7650，2013.