政策影响下的稀土企业成本特征及盈利分析、

　　【摘要】近年来，针对稀土行业各项政策频繁出台，引起稀土企业的固定成本、变动成本、单价以及销量等的变化，从而对盈利水平产生重大的影响。文章以南方NX稀土公司为例，通过分析2006—2011年的财务数据来反映在国家政策影响下的稀土企业的成本变化特征和盈利水平状况，以此评价国家现行稀土管制的政策效应，并提出政策建议。
　　【关键词】本量利分析；稀土企业；盈利影响
　　一、前言
　　稀土是国际上重要的战略资源，在新能源、新材料、节能环保、航空航天等领域的应用日益广泛。稀土开发在造福人类的同时，无节制供应、低水平生产和贱价格出售等问题不断凸显，由于稀土囤积、人为炒作、价格忽涨忽跌等原因，稀土行业发展不稳定问题尤为突出。自2006年开始，国家加强了对稀土行业的关注，为促进稀土行业健康发展，国家出台了一系列稀土管制政策。2006年4月，国土资源部开始停止发放稀土矿开采许可证，旨在控制稀土的采矿总量；从2007年起中国开始对稀土生产实行指令性规划，至此稀土开采和生产进入限额时代；为了严格控制稀土出口数量，2008年中国进一步削减了稀土出口配额总量，而2011年我国稀土出口配额的总数比2009年配额总数少了40%以上；2011年从4月1日起统一调整稀土矿原矿资源税税额标准；为切实加强稀土行业管理，促进稀土行业持续健康发展，出台了《国务院关于促进稀土行业持续健康发展的若干意见（国发（2011）》。这些政策的出台必定会对稀土企业的成本结构、盈利水平产生一定的影响。
　　从经济学视角看，稀土产业的发展不仅受国内外市场环境和产业自身发展的影响，而且受到国家宏观管理政策的影响，同时各影响因素之间的关系错综复杂。目前，国内针对稀土产业发展、稀土定价权以及稀土管制问题的研究文献较为丰富。由于稀土生产企业财务资料的获得极其困难，使得宏观层面的定性研究较多，对微观层面的定量研究较少，结合国家政策研究稀土产业经济发展的文献则更少。仅见的代表性文献主要有：苏文清（2009）以包钢稀土为例，分析了主要稀土产品的成本与效益状况，指出中国稀土产业对资源成本与环保成本压得很低，甚至忽略不计，大大增加了稀土产业的后续完全成本，扭曲的成本还造成低价恶性竞争，破坏正常市场秩序，从而提出在计算稀土成本时，应将资源成本和环保成本考虑在内的政策建议。吴一丁、陈成（2012）通过对赣州某一稀土分离、冶炼企业2008—2010年的财务状况进行分析后认为，价格对稀土企业利润的杠杆效应最为明显。从已有的研究成果来看，主要集中于稀土价格、成本与收益之间的关系问题，而分析国家宏观管理政策变化与稀土产业经济效益尤其是微观企业效益之间的关系以及所产生的政策效应的研究则较为缺乏。因此，结合全球经济发展状况和近年国家出台的稀土管制政策剖析稀土开采企业成本特征及盈利变动状况，对判断企业未来走势、为企业找到盈利之策、评价国家稀土管制的政策效应并提出政策建议、促进稀土产业的持续健康发展具有重要的现实意义。
　　本文在对南方稀土行业进行充分调研的基础上，选取南方离子型稀土生产企业代表——NX稀土公司为分析样本，利用公司的财务数据作为依据分析政策变化后的稀土行业的发展状况。
　　二、NX稀土公司的成本性态分析
　　介于稀土产品是特殊的资源产品及结合公司具体情况，这里把营业费用、管理费用（除税费及规费）、财务费用划分为固定成本；而变动成本分为三部分：生产成本、税费成本和资源税成本。
　　从图1可以看出，稀土的总成本变化趋势与变动成本的变化趋势基本一致，说明总成本总量的变化深受变动成本的影响；固定成本总量保持稳定，变化幅度没有和变动成本那样剧烈，在2008—2009年与生产成本、变动成本保持了一样的变化趋势，说明稀土行业深受金融危机的影响，市场需求骤减，企业减产，相应的成本数量也减少了，同时也说明当时我国稀土有很大一部分是用于出口的，容易受到国际环境的影响；对于变动成本，趋势波动较大，六年期间出现两个高点，一个低点。从2006年，变动成本开始上升，2007年是国家稀土产业计划由指导性调整为指令性的第一年，环保治理取得一定成效，稀土行业成本增加，而自2009年下半年世界经济回暖，稀土市场复苏，并且由于生产稀土的原材料、交通运输等费用的上涨，使得成本不断增加。同时由于国家对稀土管制政策的影响，使得稀土行业生产过程中的税收成本有所加大，在2011年达到了一个历史最高点；从2009—2011年稀土成本逐年上升的趋势可以看出，国家再度加大了对稀土的管理力度。在2011年财政部、国家税务总局下发通知：从4月1日起统一调整稀土矿原矿资源税税额标准，调整后的税额标准为：轻稀土，包括氟碳铈矿、独居石矿，60元/吨；中重稀土，包括磷钇矿、离子型稀矿，30元/吨。稀土的资源税有所增加，再加上其它原辅材料及人工费用的上涨，还有环保的投入，所以从2011年开始，稀土精矿的生产成本成倍增加。但相对于国外资源型产品的税收成本，我国稀土产品的税收成本极低。另外，我国对于大多数稀土产品出口采取配额管理，这进一步降低了稀土出口产品的税收成本。稀土生产的环境成本，在我国这一成本被外在化了，没有实质性地进入到稀土的供给成本中。
　　据图1分析，不管总成本总量是多少，变动成本比重都较大，所占总成本比重一直较稳定，近六年都保持在90%以上，而固定成本所占份额小幅度比较少。对大多数企业而言，变动成本都是其主要的成本组成部分。变动成本与企业的业务量呈正比例变动，NX公司近六年的销量与变动成本保持相一致趋势。而固定成本在一定时期内都保持相对稳定，其比例也没有太大的波动。
　　从表1中连续6年的数据观测所知，稀土的变动成本中主要是以生产成本为主，不管变动成本是多少，生产成本比例一直都保持在60%以上，说明稀土生产过程中需要花费较多的资金在原材料、交通费用等费用上；在2007年，稀土的生产成本、税费成本总量剧增，说明国家的宏观调整初见成效；国际金融危机严重影响了稀土行业的发展，稀土出口数量减少，在2008年到2009年，产量骤减，生产成本剧减，形成一个低点，但由于国家关于稀土税收的政策影响，税收成本不受到金融危机的影响仍有小幅度的上升，这说明稀土行业要好好整合发展战略，不要把重心放在出口贸易方面，应该加强对稀土的研发，不是依赖稀土原材料出口得利；金融危机影响过后，各国经济有所恢复，对稀土的需求稳步增加，产量增加，致使生产成本增加，特别是在2010年比重达到了74.06%；由于国家政策对稀土开采的限制，近三年的稀土开采量减少，致使原材料、人工成本等的增加，2009—2011年三年的生产成本、税费成本直线上升；据调研所知，相对于其他成本比重而言，稀土行业的资源税成本比重是非常低的。生产成本、税费成本、资源税成本比例严重失衡，即使从2010年开始，国家加大了对稀土行业的重视，增加了稀土的税赋，但从数据可知，税收成本即使在2011年有所增加（增加了3%），但相对来讲还是很低的，这样稀土的环境补偿成本过低，无法满足环境污染治理投资需要。这也证明现行的稀土资源税费政策还需进一步完善。
　　三、NX稀土公司的盈亏临界分析
　　通过盈亏临界分析可以得到产品的盈亏临界点，从而了解企业的经营状况及发展潜力。
　　（一）NX稀土公司盈利影响因素变动分析

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