危机后我国货币政策目标的选择和成本分析(2)

　　（四）失业率上升，经济下滑
　　我国城镇就业人员总量年均增加947万人，乡村就业人口年均减少404.8万人，就业总量稳步增加，结构进一步改善。但是，我国农村当前仍然有接近1.2亿富余劳动力需要转移，加上每年新增将近600万毕业大学生需要就业，就业形势依旧严峻。如图2000-2011年我国经济增长随着就业率下降不增，反而下降。这是因为我国为了遏制通货膨胀必须稳定物价水平，当前根据菲利普斯曲线，这意味着失业率的上升，由于劳动者因就业和工时减少导致的收入减少，造成消费萎缩，必然进一步引起经济的衰退和就业的减少；另一方面，大量失业人员的存在，对就业者形成了巨大的压力，直接影响了他们的就业预期，进而缩减自身消费，也影响了经济增长的基础。
　　（五）国际收支平衡目标延缓实现
　　为了应对货币供给过剩的严峻形势，我国中央银行采取了包括发行中央银行票据、提高法定准备金率、上调利率等方式在内的对冲操作，以减轻外汇占款对基础货币投放所带来的影响。中央银行为了对冲央行发行的票据支付的成本也越来越高。
　　为了及时、有效地发行央行票据并回购人民币，央行不得不以提高票据利率的方式来吸引更多的购买者。而央行票据利率水平的提高必然会引起市场利率水平随之上升，这一方面会促使外资更进一步地涌入，增加外汇储备，进而加大对冲操作的压力；另一方面又会增加央行的票据发行成本。据统计，2012年3个月期和1年期央行票据的发行利率己分别升至3.1618%和3.4875%，造成央行公开市场成本巨大。
　　另外，由于中国长期实施固定汇率和强制结售汇制度，人民银行对美元无论是其流动性风险还是其市场风险都进行了担保，导致美元汇率的高估和人民币汇率的低估。通过推动汇率形成机制的改革来释放升值压力，这就决定了中国不会选择一次性升值的方案而是选择渐进升值的方案，这样的结果自然是将长期升值压力转化为长期升值的事实。
　　三、政策建议
　　（一）降低国内企业对外贸的依存度，积极扩大内需
　　在汇率上升、外部需求下降的情况下，我国企业在发展外向型经济的同时，应更加注重国内市场的开拓，注重内需的发展，以减少国民经济增长对外贸的依赖，弱化世界经济起伏动荡对中国经济的不利影响，从而使得中国经济更加健康地发展。这是从我国实际出发的必然选择，也是当前经济战略转型和政策选择的着力点。
　　（二）优化产业结构，与国际产业结构接轨
　　实现我国产业结构与国际接轨就是要加快转变经济增长方式和结构调整、提高自主创新能力。加快出口产品结构的调整，提高技术含量和附加值，培育民族品牌，增强综合竞争力，减少缺乏比较优势的产品出口；鼓励技术创新和产品升级，促进科技在国民经济各领域中的运用。为此，要深入推进科技体制改革，提高研发质量，充分发挥人的积极主动性，通过技术改革和技术创新提升我国产业的技术水平。鼓励适当扩大进口，优化进口商品结构，推进重要战略物资和关键技术进口来源多元化。（三）优化信贷结构，发展中小企业，提高就业水平
　　目前，我国的信贷大部分投入国家大型企业和政府融资平台。我国中小企业的资金缺乏是制约其发展的一大瓶颈，要促进中小企业的发展一方面要为中小企业提供多种优惠政策，如我国商业银在符合银行信贷政策的基础上，允许中小企业在有效防控风险的前提下为中小企业的发展提供资金支持；另一方面还应该提供多种融资渠道，如成立中小企业融资机构，担保机构和中小企业互助担保机构，解决中小企业融资问题。
　　中小企业提供的就业人数是大型企业的近2倍或3倍，对提供更多的就业岗位具有重要的作用。政府在扶持中小企业发展过程中应该针对不同类型的中小企业，根据不同地区的特殊条件对中小企业的扶持有所侧重，以实现对产业结构的调整和对地区间经济结构的调整。
　　（四）改革外汇体制
　　由于我国现行外汇体制在一定程度上促进了我国国际收支的盈余，为了实现收支平衡，可以在一定程度上对我国的外汇体制进行改革。
　　一方面，放松对外汇账户的管理，对出口企业实行循序渐进地实现意愿结汇，从源头上解决外汇占款问题。同时，为企业手中的大量外汇寻找合理的投资方向，实现外汇市场上外汇的分流，为企业海外投资创造便利条件。
　　另一方面，进一步完善我国央行对外汇占款的冲销手段和策略。我国没有足够的债券市场存量来解决大量的外汇储备引起的通货膨胀问题，从而导致央行只能通过创造央行票据来冲销外汇占款，加剧货币供应量的急速增长。所以，要不断完善我国金融市场体系，增加金融市场交易主体数量，扩大债券规模，创造更理想的持续有效的外汇冲销渠道。
　　参考文献：
　　[1]王家玮、孙华妤、门明.人民币汇率变动对通货膨胀的影响--基于进口非竞争型投入产出表的研究[J].国际金融研究，2011（10）：30-39
　　[2]宋贺.后经济济危机背景下我国货币政策有效性新探[D].东北师范大学，2010
　　[3]王柯.人民币升值背景下我国物价变动研究[D].中国海洋大学，2010
　　[4]徐燕.当前我国货币政策的取向分析[J].经济师，2010（1）：57-58
　　[5]尹燕海.物价稳定与中国货币政策框架构建问题研究[D].东北财经大学，2009
　　[6]辛灵.人民币升值连破5关告别6.5时代.http：//www.cs.com.cn/hw/rmbdt/201104/t20110429_2862121.html

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